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3运营商4000亿投资竞赛4G产业链谁喜

2019/09/17 来源:聊城信息港

导读

三运营商4000亿投资比赛 4G产业链谁喜谁忧中国4G之战揭开帷幕,3大运营商的资本开支超过去年。截至3月20日,中国移动、中国联通

  三运营商4000亿投资比赛 4G产业链谁喜谁忧

  中国4G之战揭开帷幕,3大运营商的资本开支超过去年。

  截至3月20日,中国移动、中国联通、中国电信(0728:HK)均已发布2013财年业绩,综合各自运营商高管在财报说明会上披露的数据,2014年,三家总资本支出将达约4000亿元,比2013年高出约500亿元。

  尽管作为基础设施的4G启动,对于中国信息消费的增长是一大利好,但就运营商本身来说,庞大的资本开支数字、日趋剧烈的行业竞争以及OTT冲击,将令其备受考验。独立电信分析师付亮对表示,尤其是中国移动,其在2014年将面临多个问题交织的困扰。

  受中国移动交出的净利润下滑的财报影响,其股价已在3月20日、21日连跌两天,跌幅分别为3.6%、3.96%。

  4000亿投资考验

  中国移动在4G投资上为积极。根据中国移动副总经理刘爱力在财报沟通会上的说法,2014年中国移动资本开支将达2252亿元,同比上一年增长21.8%,其中增长快的是4G资本开支,占总资本开支比重为33%,约为750亿元。

  750亿元投资对应的则是,中国移动将在今年完成建设50万个4G基站,基站总数达全球的60%,基本实现城市及县城城区、重点乡镇的覆盖。由于中国移动去年已先期建成约20万个基站,这意味着其今年将新建30万个基站。

  中国移动称,明年仍将继续加大投资,直到2016年才会回落。

  付亮表示,虽然包括4G络、传输、宽带等在内的资本开支并不会直接计入本钱,而是会通过财务方式进行一定年限的摊销,但中国移动的盈利能力很明显会受到资本开支加大的影响。

  而除了在络建设方面的巨额投入外,2014年,影响中国移动盈利能力的因素还将包括4G营销成本、营改增和终端补贴等。

  2013年,中国移动为推广4G已来花费了巨额资金。中国移动高管在财报沟通会上表示,今年其4G宣扬推行费用仍将保持去年的水平。

  中国移动计划今年发展5000万4G用户,并预计将销售约1亿部4G终端。为达成这一目标,增加终端补贴和渠道补贴费用已成为题中之义。2013年,虽然中国移动对每台TD的平均补贴费用下降了10%,但补贴总额仍增长了11%,达263亿元。而2014年,中国移动的终端补贴预算更是高达340亿元,同比上一年有大幅增长。

  另外,营改增也是一个不可忽视的因素。今年全国两会上,国务院总理李克强在《政府工作报告》中明确提出要把营改增试点扩大到电信等行业。尽管目前电信业营改增试点的时间和具体适用税率未定,但付亮认为,这一改革很有可能将增加中国移动的税负水平。

  付亮表示,对于中国移动来讲,2014年将是多种因素交织的一年,短期内盈利能力将继续受限。

  与中国移动的大力投入相比,冀望于FDD-LTE牌照发放的另两家运营商,目前对于2014年的资本开支较为谨慎。

  中国联通董事长常小兵此前对外表示,今年联通的资本开支相信不会超过去年水平,大约为800多亿元人民币,主要用作完善现有3G络,和将基站部署支持FDD-LTE制式。

  2013年,中国联通实现净利润104.1亿元,同比大增46.7%。付亮表示,中国联通3G络优势逐渐显现,收入增加,投资减少,利润保持了较快的增长速度,现金流改良明显。

  3G还将在2014年为联通带来更多用户和更多收益。在付亮看来,中国联通是在4G上可以等。

  3月18日,中国联通在深圳宣布已在全国25个城市率先开展4G络服务,并预计到今年年底开通4G服务的城市将达到300个。但其更多强调的是3G和4G的一体化发展。

  中国电信在2013年的资本开支约800亿元,2014年预计将与去年相当,但强调如果FDD-LTE牌照发放,其资本支出还将增加200亿元。

  今年将是电信的攻坚年。付亮认为,4G牌照早发、晚发对中国电信来说都意味着尴尬。一方面,其现有3G络在覆盖广度上有优势,但速度上不占优;另一方面,大规模发展4G带来的投入又将在短期内对事迹带来影响。

  2013年,中国电信交出了一份不错的成绩单,其实现经营收入3215.84亿元,同比增长13.6%;净利润为175.45亿元,同比增长17.4%,盈利能力有所增强。目前,中国电信也已经推出4G业务,但仅限于数据卡业务。

  厂商继续煎熬

  与腾讯、阿里巴巴等互联企业近一段时间引爆相干概念股相比,三大运营商的小火伴们可谓喜忧参半。

  三大运营商启动4G投资对系统设备商和厂商来讲都意味着庞大的市场蛋糕。但付亮表示,系统设备商的蛋糕会出现集中化,厂商则在运营商定制的格局下继续面临低毛利率的尴尬。

  3月21日,宇龙酷派(2369:HK)公布2013年年度事迹公告,其营业收入攀升至196.23亿港元,较去年同期显著增加36.4%;净利约3.48亿港元(如不计酷派团体重建费用,净利润为4.84亿港币),堪称微利。

  在中国厂商中,酷派对运营商的响应为积极。为帮助运营商下降发展4G用户门坎,酷派目前已推出全球千元4G、五模十频千元4G、全球千元双待4G等产品。这类捆绑式布局虽然得到运营商高层的赞许,但对自身来讲则意味着较大的风险。

  中兴通讯的系统设备业务虽然受益于4G启动的利好,但其在终端上则面临考验。2013年年底,中兴通讯宣布了终端重大人事构架调整,为中兴立下汗马功劳的执行副总裁何士友被70后的曾学忠接替。市场研究机构易观发布的数据显示,2013年第四季度,作为国产厂商阵营中华酷联的中兴通讯,在国内智能市场的份额已跌出前五,位居第七,市场份额仅4.04%。

  中华酷联中,可能仅有华为情况稍好。3月20日,一位业内人士对表示,其他3家的盈利状态不容乐观。联想也在近期对部门负责人进行了调剂。

  付亮认为,4G大蛋糕同样没法改变这些厂商的生存状态,其毛利率仍将处于较低的水平,但好消息是他们度过了艰苦的时期,与此同时,在这些厂商的低价竞争下,一批中小厂商(即俗称的山寨机)已经基本丧失了生存机会。

  游戏或率先受益

  不过,4G产业链中,受惠于高速通讯络带来的基础设施改善,下游的运用和内容环节却有可能率先受益。

  3月18日,受惠于与中国联通达成的一项战略合作,斯凯(Nasdaq:MOBI)股价就大幅上涨16.3%。当天,斯凯宣布已通过控股子公司Mopin Technology与中国联通沃商店达成战略合作,可以在中国联通全国实体零售店内提供个性化和定制软件服务。

  考虑到运营商平台对游戏市场的巨大权重,行将上市的触控科技可能因此获得更多投资者的追捧。

  在中国联通当天于深圳举行的4G战略发布会上,共有百度、阿里、腾讯和触控科技等9家互联应用企业与中国联通签署了战略合作伙伴协议。其中,触控科技在2012年末便与中国联通展开合作。在2013年,触控科技出品的知名游戏《捕鱼达人2》成为联通平台上收入的游戏,在联通一家平台上的收入即到达千万元级别。触控科技目前在联通平台上运营的游戏有数十款,在4G时代,双方会基于流量、会员和账户等维度进行深度合作。

  对流量和速率要求都很高的视频被认为是4G时期的另一大重量级运用。凤凰视频一位人士表示,尽管目前各大视频站披露的数据都显示移动端的流量增长迅猛,但仔细分析会发现,这里所谓的移动端其实绝大部分来自于智能、平板电脑等移动终端在WiFi环境下的使用量,而不是指移动络环境下所观看的视频。只有在4G时代,速率和资费到达一定条件下,真正走移动络的视频才会井喷。该人士说。( 卢爱芳 辛苑薇)

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