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房地产信托兑付迎“洪峰” 7月到期量或达500亿

2019/12/05 来源:聊城信息港

导读

七八月份是今年房地产兑付潮的“洪峰”,由于宏观调控和房地产市场的持续低迷,这段时间无疑是地产信托和信托公司要过的一个大“坎”。记者了解到

七八月份是今年房地产兑付潮的“洪峰”,由于宏观调控和房地产市场的持续低迷,这段时间无疑是地产信托和信托公司要过的一个大“坎”。记者了解到,目前确实有出现兑付困难的项目,但由于有和地产产业基金等待低价“接盘”等化解之策,目前的地产信托项目还暂无真正违约之忧。

年度兑付已经到来

好买基金研究中心执行董事、总经理杨文斌(,)日前发表文章称,仅2011年,国内就发行了房地产集合信托产品近千个,发行规模近3000亿元,较上年增长50%左右。许多房地产商,包括万达、万科、绿城等单一公司的信托产品发行量都超过50亿元。

这还是公开的统计数据,要是算上“马甲信托”,可能还要翻倍。所谓的“马甲信托”,就是名义上与房地产毫无关系但本质上仍然投资于房地产的项目。据估计,信托资产中有30%左右直接与房地产有关,并且贡献着信托业60%左右的利润。

房地产信托多在1.5年期到2年期之间,由于前几年的疯狂发行,使得2012~2013年成为房地产集中兑付的高峰期。根据申银万国的统计,2012~2013年连本带利,预计将有6300亿左右的房地产信托到期。

数据显示,7月份房地产信托到期量是今年年度高峰,将会达到504亿元。根据诺亚财富的研究,2012年7月和8月为房地产信托分别到期113.76亿元与108.57亿元。

地产基金廉价“接盘”

中投永信资产管理公司董事明认为,7~9月将有半数房地产信托到期,而那些项目本身条件不佳、开发商实力堪忧、抵押物不充分的,岌岌可危。对于信托还款,主要应看开发商的销售数据,这个数据目前看是分化严重。总的来看,1月到5月的房屋销量同比下降了9%,许多开发商没有足够的收入用以支付到期的信托贷款,只能寻找其他资金来源。

“目前确实出现了兑付困难的项目,但是有基金和地产产业基金都在忙着找信托接盘,只要价格够便宜,想捡的人还是很多的,不至于闹到必须违约。”一位大型信托公司华南地区负责人对记者透露。他分析称,目前一般的房地产项目融资比例在40%左右,也就是说,如果项目兑付困难,以4折收购还是划算的。收购未完成的廉价项目相当于廉价扩张。

除了外部的基金对接之外,各信托公司也各自“大显神通”:原信托计划增发或借新还旧、延期兑付、信托公司成立自己的资金池产品对接、不同信托公司之间传递项目权益等等手段都屡见不鲜。(记者潘彧)

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